智通財經APP獲悉，微軟(MSFT.US)自上次財報發布以來幾乎被市場忽視，但本周財報發布時的“云端前景”或許正是推動其股價重回上漲所需的契機。該公司將于美東時間10 月 29 日公布 2026 財年第一季度業績，投資者預計該公司將再次實現完美超出預期的業績。
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微軟在7月底公布財報后，盤中股價曾短暫突破4萬億美元市值大關，但隨后股價失去動能。截至目前，微軟股價在520美元附近，自公司2025財年第四季度財報發布以來基本持平，而同期納斯達克綜合指數已上漲近9%。
華爾街預計其利潤將增長近11%，對于微軟這樣的巨頭而言，這一增速可謂可觀。而這主要得益于Azure云計算部門的強勁表現。根據FactSet的數據，分析師預計該部門收入將比去年同期激增30%以上。
智能云業務維持高增長
瑞銀分析師卡爾·凱爾斯特德寫道，"企業客戶和合作伙伴的態度再次改善，大型Azure合作伙伴指出增長趨勢正在加速，"他對微軟650美元的目標價較當前股價高出25%。他預計微軟與ChatGPT開發者OpenAI的合作將在未來幾年進一步改善Azure的前景。
于整個微軟股票而言，主要的“推動因素”往往是 Azure 能否維持同比增長約 37%，正如管理團隊對 2026 財年第一季度的預測一樣。
一些人擔心微軟在這項技術上的投入規模過大，因為支出紀律的缺失最終可能損害利潤率。
不過，CFRA Research分析師安杰洛·齊諾并不擔心這一點，他對微軟的評級為"強烈買入"，目標價620美元。在最近的一份報告中，他提出微軟的資本支出增長明年應該會有所放緩，而且未來的支出計劃應該會"更多地轉向服務器/硬件，這也應支持更具盈利能力的AI增長"。
"Azure在2026年及以后很可能保持強勁增長，"齊諾寫道，"未來幾年，AI服務對總銷售額的貢獻將繼續增大"，可能達到很高的兩位數百分比。
估值仍處于平均水平
即使微軟的股價已經非常接近歷史最高點，并且連續三年穩步上漲，但這并不一定意味著其估值過高。
微軟2025年至今其股價已上漲近25%，而蘋果和亞馬遜今年的表現則相對滯后。盡管如此，按其下一財年預期收益計算，其市盈率約為28倍，估值雖不算便宜，但尚屬合理，與其五年平均水平基本一致。
Allspring LT大型成長ETF的基金經理杰克·塞爾茨表示，他認為微軟近期的表現不佳是"沒有道理的，考慮到其在Azure和云計算領域的主導地位"。該基金的第二大重倉股即為微軟。
“云”開見日
瑞穗證券分析師喬丹·克萊因將微軟視為具有"真正AI上行潛力和增長"以及"超級引人注目"的長期買入價值的優質科技股典范。
自上次發布財報以來，微軟幾乎已被市場忽視。但如果本周即將公布的財報能呈現一種確定的前景，或許正是其股價重拾升勢所需的契機。
