(相關(guān)資料圖)
1、國(guó)債回購(gòu)： 國(guó)債回購(gòu)交易，是指證券買(mǎi)賣(mài)雙方在成交同時(shí)就約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向成交的交易，是一種以有價(jià)證券為抵押品拆借資金的信用行為。
2、其實(shí)質(zhì)內(nèi)容是：證券的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿(mǎn)后則須歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息；而資金的貨出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時(shí)放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購(gòu)期滿(mǎn)時(shí)歸還對(duì)方抵押的債券，收回融出資金并獲得一定利息。
3、假如一家乖公司擁有一筆國(guó)債，需一筆資金用于短期周轉(zhuǎn)，但又不想放棄國(guó)債，就可以通過(guò)回購(gòu)市場(chǎng)以國(guó)債做抵押，以較低的利率融入資金。
4、 國(guó)債回購(gòu)交易有買(mǎi)斷式回購(gòu)和抵押式回購(gòu)兩種，根據(jù)交易業(yè)務(wù)規(guī)則，個(gè)人投資者只可以參與質(zhì)押式回購(gòu)。
5、 質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)交易雙方實(shí)行“一次交易，兩次清算”，成交當(dāng)天對(duì)雙方進(jìn)行融資，融券的成本清算，到期購(gòu)回清算，由證券交易所根據(jù)成交時(shí)的收益率計(jì)算出購(gòu)回價(jià)，其計(jì)算公式為：購(gòu)回價(jià)=100*（1+年收益率*回購(gòu)天數(shù)/360天）保留小數(shù)點(diǎn)后3位數(shù)值，如果到期回購(gòu)時(shí)恰逢節(jié)假日則順延對(duì)到期后的第一個(gè)交易日。
6、 先舉例說(shuō)明國(guó)債回購(gòu)的收益情況，如投資者有10萬(wàn)元資金，在2008年9月3日進(jìn)行14天國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)，他以6.0%的當(dāng)天收盤(pán)價(jià)賣(mài)出100手R014,其購(gòu)回價(jià)格=100*（1+6.0%*14/360）=100.233元，在交易日當(dāng)天，該投資者付出的現(xiàn)金是100050元，其中50元是付給券商的手續(xù)費(fèi)，以14天后的2008年9月17日，該投資者得到100233元，投資者在這14天內(nèi)的時(shí)機(jī)投資收益率是： （100233-100050）/100050*360/14=4.7% 一般而言，國(guó)債回購(gòu)交易的風(fēng)險(xiǎn)較小，因?yàn)槿谫Y方借入資金必須有足額的國(guó)債進(jìn)行抵押，融資額與抵押國(guó)債的市值不能歸還所融資金，交易所可以將融資方抵押在上海證券中央登記結(jié)算公司的足額國(guó)債拿到市場(chǎng)上立即變現(xiàn)，所以，國(guó)債回購(gòu)交易是一種安全性高，收益穩(wěn)定的投資選擇，它特別適合那些資金流量大的客戶(hù)對(duì)資金進(jìn)行流動(dòng)性管理，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。
7、目前來(lái)說(shuō)，一天國(guó)債回購(gòu)和七天國(guó)債回購(gòu)是兩個(gè)最活躍的國(guó)債回購(gòu)品種，R001（一天國(guó)債回購(gòu)）加權(quán)利率2%左右，R007（七天國(guó)債回購(gòu)）加權(quán)利率在2.3%左右。
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