【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】
既是國(guó)內(nèi)最大的電信運(yùn)營(yíng)商，又是A股10年來(lái)最大IPO，中國(guó)移動(dòng)的A股上市之路備受關(guān)注。
在正式上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)之際，中國(guó)移動(dòng)又創(chuàng)造一個(gè)A股最高紀(jì)錄：網(wǎng)上網(wǎng)下被棄購(gòu)金額超過(guò)7億元。而在中國(guó)移動(dòng)之前，棄購(gòu)金額最高的是郵儲(chǔ)銀行，總棄購(gòu)金額為6.53億元。
如此高的棄購(gòu)金額，讓投資者十分擔(dān)心中國(guó)移動(dòng)在A股上市后的表現(xiàn)。畢竟先一步回A的中國(guó)電信，在上市一個(gè)月后便破發(fā)，而該公司被棄購(gòu)金額不到1億元，棄購(gòu)金額占發(fā)行規(guī)模的比例也明顯小于中國(guó)移動(dòng)。
被棄購(gòu)金額創(chuàng)紀(jì)錄，有公募基金棄購(gòu)
12月27日，中國(guó)移動(dòng)披露首次公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果，其新股發(fā)行出現(xiàn)棄購(gòu)情況。具體來(lái)看，網(wǎng)上投資者未繳款認(rèn)購(gòu)數(shù)量為1291.03萬(wàn)股，未繳款認(rèn)購(gòu)金額為7.43億元。
中國(guó)移動(dòng)公告截圖
不僅網(wǎng)上發(fā)行出現(xiàn)棄購(gòu)，中國(guó)移動(dòng)此次IPO網(wǎng)下發(fā)行也出現(xiàn)棄購(gòu)情況。據(jù)公告披露，中國(guó)移動(dòng)網(wǎng)下投資者未繳款認(rèn)購(gòu)數(shù)量為22.06萬(wàn)股，未繳款認(rèn)購(gòu)金額為1270.49萬(wàn)元。
中國(guó)移動(dòng)公告截圖
總體來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)此次IPO總計(jì)棄購(gòu)股份數(shù)量為1313.09萬(wàn)股，總棄購(gòu)金額達(dá)7.56億元，占“綠鞋”（超額配售選擇權(quán)）全額行使后發(fā)行規(guī)模的比例為1.35%，包括渤海證券資管和知名私募翼虎投資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)均對(duì)中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行全部及部分棄購(gòu)。
這一金額也刷新A股棄購(gòu)紀(jì)錄。在中國(guó)移動(dòng)之前，棄購(gòu)金額最高的是郵儲(chǔ)銀行，該股網(wǎng)上棄購(gòu)金額為6.16億元，網(wǎng)下棄購(gòu)金額為3747萬(wàn)元，總棄購(gòu)金額為6.53億元，占“綠鞋”全額行使后發(fā)行規(guī)模的比例為2%。
而先于中國(guó)移動(dòng)回A股上市的中國(guó)電信，被棄購(gòu)金額為8639萬(wàn)元，占“綠鞋”全額行使后發(fā)行規(guī)模的比例為0.16%。
市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次中國(guó)移動(dòng)遭網(wǎng)上網(wǎng)下棄購(gòu)可能與該公司H股股價(jià)相關(guān)，中國(guó)移動(dòng)H股12月27日收盤價(jià)為47.5港元，總市值為9726億港元，該公司A股發(fā)行價(jià)57.58元/股明顯高于H股股價(jià)。
不過(guò)，與中國(guó)電信相比，中國(guó)移動(dòng)此次定價(jià)仍偏向保守。
按照近期港股股價(jià)計(jì)算，中國(guó)移動(dòng)A股發(fā)行價(jià)溢價(jià)率約為48%；而此前中國(guó)電信回A時(shí)，較港股溢價(jià)率約為80%。同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的2020年攤薄后市盈率為12.02倍，而對(duì)應(yīng)的中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通(600050)的市盈率為19.01倍和22.32倍。
被棄購(gòu)后，7.56億元份額何去何從？
中國(guó)移動(dòng)公告披露，根據(jù)相關(guān)管理辦法，網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者未繳款認(rèn)購(gòu)股數(shù)全部由聯(lián)席主承銷商包銷，聯(lián)席主承銷商包銷股份的數(shù)量為1313.09萬(wàn)股，包銷金額為7.56億元。
公告顯示，此次中國(guó)移動(dòng)IPO的聯(lián)席主承銷商為中金公司、中信證券(600030)、中信建投、華泰聯(lián)合、中銀證券和招商證券(600999)。
中國(guó)移動(dòng)公告截圖
被巨額棄購(gòu)，意味著將會(huì)破發(fā)？
被巨額棄購(gòu)后，中國(guó)移動(dòng)是否會(huì)破發(fā)成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。
實(shí)際上，被巨額棄購(gòu)，中國(guó)移動(dòng)并不是個(gè)例，近期上市新股也頻頻出現(xiàn)被棄購(gòu)現(xiàn)象。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，網(wǎng)上棄購(gòu)金額居于前十的個(gè)股中，禾邁股份、百濟(jì)神州、盛美上海、迪阿股份等均為近期上市的新股。
但棄購(gòu)金額高并不一定意味著就會(huì)破發(fā)。
A股“最貴新股”禾邁股份就是個(gè)案例。
由于禾邁股份發(fā)行價(jià)高達(dá)557.8元/股的緣故，在12月9日發(fā)行時(shí)遭到不少投資者棄購(gòu)。根據(jù)該公司12月14日披露的發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)數(shù)量為65.14萬(wàn)股，棄購(gòu)金額為3.63億元。
當(dāng)時(shí)作為禾邁股份的主承銷商，中信證券包銷了價(jià)值3.63億元的棄購(gòu)股份。最終，禾邁股份上市首日漲近30%，按時(shí)繳納打新款項(xiàng)的股民及包銷全部棄購(gòu)份額的中信證券盈利頗豐。
禾邁股份上市當(dāng)日股價(jià)走勢(shì)
但被棄購(gòu)近2億的百濟(jì)神州卻沒有那么幸運(yùn)，即便有“綠鞋”護(hù)盤也沒用，該股12月15日上市首日開盤即破發(fā)，股價(jià)大跌超16%，相當(dāng)于中一簽要虧1.58萬(wàn)元。百濟(jì)神州也成為2021年為數(shù)不多的首日破發(fā)新股，目前股價(jià)已較發(fā)行價(jià)跌去24%。
從和邁股份和百濟(jì)神州的例子來(lái)看，棄購(gòu)金額和是否首日破發(fā)似乎沒有必然聯(lián)系。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016年5月30日至2021年12月15日，共有1852只新股上市，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)的有1769只，但破發(fā)的僅有40只。其中，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額最多的前100大股票，首發(fā)日平均漲幅45.68%，破發(fā)的只有2只，分別為新點(diǎn)軟件、迪哲醫(yī)藥。
但高定價(jià)又高棄購(gòu)的新股，首日破發(fā)的概率明顯上升。
數(shù)據(jù)顯示，在上述期間內(nèi)，除百濟(jì)神州的40只首日破發(fā)股中，共有13只個(gè)股出現(xiàn)棄購(gòu)情況，這13只新股都存在發(fā)行價(jià)較高的情況。這13只新股發(fā)行價(jià)格全部超過(guò)30元/股，發(fā)行價(jià)超過(guò)50元/股的多達(dá)8只，占比高達(dá)61.5%，平均發(fā)行價(jià)高達(dá)71.24元/股。
IPO陣容豪華
作為中國(guó)最大的電信運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)移動(dòng)的回A之路，從5月份便已開啟。
11月4日，中國(guó)移動(dòng)首發(fā)上市申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)，意味著包括中國(guó)移動(dòng)在內(nèi)國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商巨頭將在A股順利會(huì)師。
12月13日，證監(jiān)會(huì)核發(fā)中國(guó)移動(dòng)IPO批文。
根據(jù)公告，中國(guó)移動(dòng)A股確定發(fā)行價(jià)為57.58元/股，本次發(fā)行股份數(shù)量為8.46億股，約占發(fā)行后總股本的3.97%。若“綠鞋”全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至9.73億股，募集資金總額達(dá)560億元，成為A股近十年來(lái)最大的IPO，僅次于建設(shè)銀行(601939)，排在A股史上第五位。
12月23日晚間，中國(guó)移動(dòng)披露A股IPO戰(zhàn)略配售結(jié)果，社保基金、國(guó)家集成電路大基金紛紛現(xiàn)身，陣容可謂豪華。戰(zhàn)略配售結(jié)果顯示，全國(guó)社保基金、國(guó)家大基金、一汽等共19家戰(zhàn)略投資者獲配數(shù)量共計(jì)4.22億股，約占“綠鞋”前發(fā)行總量的49.90%，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)243億元。
中國(guó)移動(dòng)公告截圖
此外，中國(guó)移動(dòng)中簽結(jié)果顯示，中簽號(hào)碼共436032個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼能認(rèn)購(gòu)1000股中國(guó)移動(dòng)A股股票。
招股書披露，截至2021年6月末，中國(guó)移動(dòng)客戶數(shù)為9.46億戶，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為58.42%，有線寬帶客戶數(shù)為2.26億戶，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為47.01%；營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和客戶規(guī)模均排名國(guó)內(nèi)第一。
中國(guó)移動(dòng)預(yù)計(jì)，2021年?duì)I業(yè)收入約為8448.77億元至8525.58億元，同比增幅約為10%至11%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為1143.07億元至1164.64億元，同比增幅約為6%至8%。
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