仟江水商業(yè)電訊（7月27日 北京 裴少銘）近日出版的中國工業(yè)報(bào)發(fā)表了作者裴少銘的一篇文章《致遠(yuǎn)互聯(lián)：AI不是神，給不了營業(yè)能力！》。現(xiàn)經(jīng)作者授權(quán)發(fā)布傳播如下。
(資料圖)
致遠(yuǎn)互聯(lián)：AI不是神，給不了營業(yè)能力！
致遠(yuǎn)互聯(lián)（688369.SH）日前發(fā)布公告稱，擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金不超過7.04億元，以提升公司的數(shù)智化能力。
據(jù)公告，致遠(yuǎn)互聯(lián)本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的投資計(jì)劃如下：3.88億元用于AICOP研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，1.66億元用于數(shù)智化協(xié)同運(yùn)營服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，1.50億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
有券商分析認(rèn)為，致遠(yuǎn)互聯(lián)推進(jìn)AICOP項(xiàng)目，旨在搶占AI+協(xié)同管理市場的先機(jī)；而加強(qiáng)數(shù)智化協(xié)同運(yùn)營服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，旨在實(shí)現(xiàn)營銷與交付的在線化。在AI賦能的時(shí)代大背景下，致遠(yuǎn)互聯(lián)的智能化升級(jí)，有利于公司升級(jí)商業(yè)模式；而營銷與交付的在線化，可提升在線定制的營銷效率。因此，相關(guān)券商對致遠(yuǎn)互聯(lián)給予“買入”評級(jí)。
對于上述券商的投資評級(jí)，本報(bào)提示審慎參考——企業(yè)的投資價(jià)值不是由其投資計(jì)劃決定的，而是由其現(xiàn)實(shí)的價(jià)值創(chuàng)造能力決定的——2023年最新報(bào)告期內(nèi)，致遠(yuǎn)互聯(lián)的主業(yè)成長能力、盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力、現(xiàn)金能力都不能令人滿意。
首先，致遠(yuǎn)互聯(lián)的主業(yè)成長能力和盈利能力比較孱弱。
致遠(yuǎn)互聯(lián)營業(yè)收入只有1.63億元，收入同比增長15.17%，凈利潤為-0.41億元，利潤同比增長-45.66%，扣非凈利潤規(guī)模為-0.42億元，扣非凈利潤占營業(yè)收入的比重為-26%。
其次，致遠(yuǎn)互聯(lián)的主業(yè)運(yùn)營能力效率非常低。
2023年最新報(bào)告期內(nèi)，致遠(yuǎn)互聯(lián)應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重高達(dá)163%，但其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只有0.59，即應(yīng)收賬款610天才能周轉(zhuǎn)1次，其產(chǎn)業(yè)地位及博弈能力可見一斑。
再者，致遠(yuǎn)互聯(lián)的現(xiàn)金能力十分脆弱。
致遠(yuǎn)互聯(lián)總經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.6億元，現(xiàn)金流為-1.62億元，總現(xiàn)金流占營業(yè)收入的比重為-99.39%。好在目前企業(yè)權(quán)益比重高達(dá)77.79%，發(fā)債融資對于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不會(huì)有惡性影響。但投資人一定注意本次募資為可轉(zhuǎn)債，未來債轉(zhuǎn)股的條款也一定要分析準(zhǔn)確。
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