恩捷的專利狙擊，敲打的是金力，震懾的是整個(gè)行業(yè)。
作者| 革鼎
編輯 | 布魯斯
(資料圖)
近三個(gè)月，中國鋰電池“隔膜之王”恩捷股份(002812)(SZ:002812)，兩次對(duì)IPO進(jìn)程中的金力股份提起專利訴訟，請(qǐng)求賠償金額高達(dá)2.8億元。將專利技術(shù)與相關(guān)商業(yè)活動(dòng)結(jié)合起來看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)恩捷股份的出手，可謂直奔要害。
這里先簡單的科普一下兩家公司所在的隔膜行業(yè)。
隔膜是液態(tài)鋰電池（一般結(jié)構(gòu)見下圖）中的關(guān)鍵內(nèi)層組件之一，主要作用：將電池的正、負(fù)極分隔開來，防止兩極接觸而短路，同時(shí)具有能使電解質(zhì)離子通過的功能，其性能決定了電池的界面結(jié)構(gòu)、內(nèi)阻等，直接影響電池的容量、循環(huán)以及安全性能等特性，性能優(yōu)異的隔膜對(duì)提高電池綜合性能具有重要作用。
圖：液態(tài)電池的一般結(jié)構(gòu)，來源：鋰貓實(shí)驗(yàn)室
可將隔膜粗略的劃分為三個(gè)技術(shù)時(shí)代：1是干法隔膜，2是濕法隔膜，3是涂覆隔膜（本質(zhì)上是在濕法隔膜的基膜上涂覆有機(jī)物或無機(jī)物）。
恩捷股份對(duì)金力股份的專利訴訟，對(duì)應(yīng)兩種涂覆隔膜。
5月份的訴訟涉及三個(gè)專利，其中發(fā)明專利“一種鋰離子電池隔膜及其制備方法201810751698 .9”——對(duì)應(yīng)的是陶瓷涂覆隔膜。
8月份的訴訟涉及兩個(gè)發(fā)明專利，“非水系二次電池用隔膜及非水系二次電池201380061102 .8”，“非水系二次電池用隔膜、其制造方法及非水系二次電池，201810710744 .0”——對(duì)應(yīng)的是PVDF涂覆隔膜。
為什么說恩捷股份的出手直奔要害？仔細(xì)讀一遍金力股份的招股書，答案會(huì)很清晰。2022年H1金力股份采購的主要原材料：
除了基膜的原料PE（聚乙烯），其它三項(xiàng)不是用于陶瓷涂覆隔膜（勃姆石和氧化鋁粉都是陶瓷材料），就是用于PVDF涂覆隔膜，這意味著——金力股份涂覆隔膜的營收（占總收入的81.3%）處于恩捷的炮火之下。
要知道，恩捷股份除了提出總共2.8億的高額賠償金額，還另有訴求——判令被告銷毀侵權(quán)產(chǎn)品，以及銷毀專用于制造侵權(quán)產(chǎn)品的零部件、工具、模具、設(shè)備和圖紙。
如果金力股份官司打輸了，就等于占絕大多數(shù)收入的業(yè)務(wù)被干掉了，所以我們說恩捷是奔著金力要害去的。
任何專利戰(zhàn)背后都存在商業(yè)思考，恩捷狙擊金力的商業(yè)思考起碼有三條：
其一，鋰電池隔膜所在的行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，只有成功IPO才能支撐公司快速發(fā)展。
以恩捷為例，2017-2022的CAPEX（資本開支）翻了十倍，2018年至今CAPEX累計(jì)176億元，而上市至今直接融資（IPO/定增/可轉(zhuǎn)債）總額高達(dá)199億元。金力要是能融到這么多錢，它也很可能起飛，所以在游戲規(guī)則之內(nèi)擋一擋，這很尋常。
圖：恩捷股份的CAPEX，來源：WIND
其二，頭部公司在行業(yè)“烈火烹油”的時(shí)候份額下滑了，要有所行動(dòng)。
2022年國內(nèi)鋰電池隔膜出貨量份額CR2（上海恩捷和星源材質(zhì)(300568)）下滑2到3個(gè)pct，與之相反的是緊隨其后的中材中鋰、中興新材和金力股份的份額都有所上升，雖然變化的幅度不是特別大，但這也足以讓人警惕。所以不只是行業(yè)老大恩捷狙擊老五金力，其實(shí)去年行業(yè)老二星源材質(zhì)就與老四中興新材干過一架了。
圖：國內(nèi)鋰電池隔膜出貨量份額，來源：中信證券
其三，專利訴訟可以動(dòng)搖TOP5以外的小玩家的信心。
如果沒有專利訴訟，以目前全球新能源車的景氣度（2022年滲透率僅14%），誰不想進(jìn)來分一杯羹？反之，有專利訴訟，那涌入的資本就得考慮：花大價(jià)錢投入的產(chǎn)線，如果存在訴訟停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，投入產(chǎn)出比究竟算不算得過來——毫無疑問，這對(duì)小玩家擴(kuò)張的野心來說，無疑是一種遏制。
恩捷的專利狙擊，敲打的是金力，震懾的是整個(gè)行業(yè)。
（本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表知產(chǎn)力立場）
圖片來源 | 網(wǎng)絡(luò)
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