在波詭云譎的市場上，如何辨別出一家好公司呢？股神巴菲特說，靠的是理性的分析和堅定的信念。從信息層面來看，海爾智家(600690)半年報后的一個月連續(xù)受到關(guān)注，深受專業(yè)性的券商、機構(gòu)、媒體的看好。
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具體來看：9月27日，“2023鳳凰之星港股最佳上市公司”榜單揭曉，海爾智家唯一獲評“最具影響力上市公司”；近日，國際權(quán)威指數(shù)機構(gòu)摩根士丹利資本國際公司公布最新ESG評級結(jié)果，海爾智家升至A級，國內(nèi)行業(yè)評級最高；半年報發(fā)布后截至9月22日，31家券商機構(gòu)發(fā)布研報看好海爾智家，評級“買入”，為行業(yè)TOP3最多。
沒有無緣無故的愛，券商、機構(gòu)、媒體連續(xù)為海爾智家投下“支持票”，這當(dāng)然不是偶然和巧合。那么，海爾智家憑什么能連續(xù)收獲利好呢？
看當(dāng)下：業(yè)績增長穩(wěn)健
券商、機構(gòu)、媒體對一家公司的判斷，現(xiàn)實業(yè)績一定是重要的參考指標(biāo)。比如，31家券商給海爾智家評級“買入”，為行業(yè)TOP3最多，穩(wěn)健增長的業(yè)績功不可沒。
最近幾年，受外部客觀因素影響，家電消費電子行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)很大，主力企業(yè)的業(yè)績波動加劇。但是，疾風(fēng)知勁草，逆勢見真章，在復(fù)雜嚴(yán)峻的大環(huán)境下，海爾智家卻交出了足夠穩(wěn)健的增長業(yè)績，展示出了強大的經(jīng)營韌性。
以外界關(guān)心的利潤和費率兩個指標(biāo)為例：2023年上半年，海爾智家的凈利率為6.8%，提升了0.3pct，創(chuàng)2017年以來同期新高，實現(xiàn)了連續(xù)3年提升，利潤3年復(fù)合增長率也是行業(yè)TOP3里最高；費率優(yōu)化0.3pct，實現(xiàn)3年連降，累計優(yōu)化1.6pct。從“一增一減”的兩個關(guān)鍵指標(biāo)不難解讀出一個結(jié)論——海爾智家的盈利空間將持續(xù)釋放。
業(yè)務(wù)線上的亮點就更多。比如，海爾冰箱市場份額上半年同比凈增1.9pct至45.1%，繼續(xù)“遙遙領(lǐng)先”；海爾空調(diào)整體市場零售額增幅47%，是份額TOP3中第一高增長品牌；海爾洗衣機上半年市場份額達到47%，同比增長1.1pct，行業(yè)TOP10中凈增最多。另外，在高端市場持續(xù)穩(wěn)居第一的卡薩帝，整體市場份額從12.8%提升至14.2%；海外各區(qū)域也優(yōu)于行業(yè)，像美洲增4.5%超行業(yè)2倍，歐洲增29.6%是行業(yè)的近5倍。
積跬步可至千里，積小流可成江海。無論外部環(huán)境如何變化，海爾智家的業(yè)績始終步步向上，而持續(xù)穩(wěn)健增長的表現(xiàn)，讓券商、機構(gòu)、媒體看到了這家企業(yè)具備可預(yù)期的增長趨勢，他們自然也看好這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
看未來：成長趨勢看好
正如前文所說，投資就是對未來的預(yù)測，成功的投資不是靠運氣，而是靠理性分析和堅定信念。海爾智家連續(xù)收獲利好，根本原因在于外界對于這家企業(yè)的“未來”看好。
業(yè)績持續(xù)增長是“表征”，決定這種增長趨勢的力量，是這家公司的發(fā)展戰(zhàn)略。就筆者的觀察來看，海爾智家有兩大“增長引擎”。
第一個“增長引擎”是他對外的“三級品牌戰(zhàn)略”。“三級火箭”這個概念大家應(yīng)該都有所耳聞，它是指通過三級動力模式讓火箭持續(xù)加速，以擺脫地球引力，沖出大氣層，把衛(wèi)星發(fā)射到太空。海爾智家的“三級品牌戰(zhàn)略”有類似之處——通過打造高端品牌、場景品牌、生態(tài)品牌三級品牌，實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)加速增長。
三級品牌戰(zhàn)略是如何落地的呢？高端品牌方面，卡薩帝無疑最具代表性。一方面，通過MRA低氧窖藏養(yǎng)鮮、平嵌等諸多原創(chuàng)科技，造就了高端市場的持續(xù)引領(lǐng)；另一方面，通過打造高端場景和高端生活方式，讓用戶獲得超越單獨硬件功能、簡單聯(lián)網(wǎng)智能體驗，涵蓋食、氧、水、衣、凈、悅的六大精智生活方案。隨著卡薩帝在國內(nèi)大規(guī)模進入上海環(huán)球港等高端商圈以及前置渠道，在海外亮相新加坡機電展、德國IFA展等國際高端平臺，卡薩帝的高端勢能正加速在全球落地。
不僅是卡薩帝，海爾智家在全球的高端創(chuàng)牌進程一直在推進，全球各區(qū)域市場的表現(xiàn)都優(yōu)于行業(yè)。上半年，歐洲市場行業(yè)銷量下降8.1%，海爾智家營收增長29.6%；南亞營收增長23.5%；東南亞營收增長6.3%；日本市場冰冷洗行業(yè)下降9.5%，海爾智家營收增長6%。
場景生態(tài)方面，場景品牌三翼鳥的布局，打開了海爾智家新的增長空間。雖然成立只有3年，但作為一個新興領(lǐng)域，三翼鳥孕育的新空間和新市場是巨大的：在剛過去的三翼鳥三周年成果發(fā)布會上，三翼鳥再發(fā)6大場景新方案，并在海爾智家大腦2.0、數(shù)字化工具方面帶來了全方位升級，持續(xù)加碼一站式定制智慧家能力，不斷加速智慧生活方式的落地普及。目前，三翼鳥已走進全國超34萬家庭，持續(xù)為海爾智家開辟新空間。
第二個增長引擎是對內(nèi)的“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。這種數(shù)字化涉及到企業(yè)管理運營的方方面面，既包括員工、用戶、客戶等人的數(shù)字化，又包括物流、服務(wù)、營銷等能力的數(shù)字化，還包括研發(fā)、企劃、制造、交付的流程數(shù)字化。譬如通過數(shù)字化門店升級，三翼鳥讓用戶“足不出戶”就能體驗和定制智慧場景，還能24小時實時交互；隨著AIGC全線融入筑巢設(shè)計工具2.0，三翼鳥定制智慧家能力得到進一步提升，且不論全屋整裝還是局部煥新，用戶都能通過3D-VR樣板間即時看到實裝模擬圖。
而通過深刻、全面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，海爾智家實現(xiàn)了持續(xù)的降費提效。今年上半年海爾智家費率再優(yōu)化0.3pct，且費率實現(xiàn)3年連降，累計優(yōu)化了1.6pct，可以說“降費提效”的結(jié)果必然是夯實增長基礎(chǔ)、擴張盈利空間。
總結(jié)：券商“買入”評級最多，ESG獲行業(yè)最高A級評價，獲評“最具影響力上市公司”……持續(xù)不斷的利好信息，體現(xiàn)出海爾智家將能力與責(zé)任進行了有機結(jié)合，在積極落地三級品牌體系、數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的同時，承擔(dān)起助力綠色可持續(xù)發(fā)展、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新前行、積極回報投資者等社會和企業(yè)責(zé)任。一個始終與時代同頻共振，用智慧和勇氣為用戶、產(chǎn)業(yè)、社會塑造美好未來的企業(yè)，值得擁有更多的“支持票”。
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