騰訊控股發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，騰訊第三季度營收 1254.5 億元，市場預(yù)期 1245.51 億元，去年同期 972.36 億元，同比增長 29%，環(huán)比增長 9.2%。凈利潤 323 億元，市場預(yù)期 308.1 億元，上季度該數(shù)據(jù)為 301.5 億元，環(huán)比增長 7.1%。
按業(yè)務(wù)來看，網(wǎng)絡(luò)游戲收入最為搶眼，增長達(dá) 45%，至 414.2 億元人民幣，是三年來的最高增速，而包含網(wǎng)游收入在內(nèi)的增值服務(wù)收入為 698 億元，同比增長 38%，環(huán)比增長 7.4%。營收第二大支柱金融與企業(yè)服務(wù)營收突破 300 億元，達(dá) 332.6 億元，同比增長 24.3%，環(huán)比增長 11.4%。在線廣告營收同樣回暖，達(dá) 213.5 億元，同比增長 16.2%，環(huán)比增長 15%。
就整體數(shù)據(jù)而言，騰訊各業(yè)務(wù)增長依舊穩(wěn)健，尤其是受到疫情影響較大的廣告和金融業(yè)務(wù)，在第三季度展現(xiàn)出了明顯恢復(fù)的趨勢(shì)。
廣告營收方面，從 2019 年三季度以來，數(shù)據(jù)分別為 183.7 億元、202.3 億元、177.1 億元、185.5 億元，今年一季度騰訊廣告業(yè)務(wù)因疫情沖擊環(huán)比下降 12.5% 之后，終于于三季度恢復(fù)到疫情前水平，達(dá) 213.5 億元;而金融及企業(yè)服務(wù)板塊，也在過去一年中呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的走勢(shì)，前四個(gè)季度波動(dòng)發(fā)展，分別為 267.6 億元、299.2 億元、264.8 億元及 298.6 億元，三季度該部分營收終突破 300 億元大關(guān)。
網(wǎng)游收入創(chuàng)三年來最高增速
游戲收入在三季度的大幅增長符合整體預(yù)期。
首先，考慮到三季度覆蓋暑期時(shí)間段，學(xué)生用戶對(duì)游戲時(shí)長及收入的貢獻(xiàn)將顯著提升，其次，疫情紅利之下的 Q2 遞延收入同樣不在少數(shù)。手游方面，頭部產(chǎn)品《王者榮耀》在今年前 10 個(gè)月的平均 DAU 已經(jīng)超過 1 億。
財(cái)報(bào)指出，該項(xiàng)增長主要由智能手機(jī)游戲的收入增長所推動(dòng)，包括《和平精英》及《王者榮耀》等。同時(shí)，騰訊將會(huì)推出以《王者榮耀》故事為藍(lán)本的兩款新游戲、一部動(dòng)畫劇及一部電視劇，以發(fā)揮此自制 IP 的潛力。
Sensor Tower 數(shù)據(jù)顯示，第三季度中，《王者榮耀》收入同比增速在 65% 左右，《和平精英》為 28%，而芬蘭移動(dòng)游戲工作室 Supercell 因并表而帶來的增長貢獻(xiàn)在 10% 左右。
端游方面，《英雄聯(lián)盟》也在三季度內(nèi)進(jìn)行了多項(xiàng)周邊活動(dòng)及賽事，比如推出了主題活動(dòng) “綻靈節(jié)”，并配合在游戲內(nèi)推出了全新的英雄角色、皮膚及活動(dòng)通行證，近期，英雄聯(lián)盟全球總決賽在上海舉行。
雖然《英雄聯(lián)盟》影響力仍就強(qiáng)勁，但端游式微已成趨勢(shì)。三季度財(cái)報(bào)顯示，智能手機(jī)游戲收入總額(包括歸屬于社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的智能手機(jī)游戲收入)及個(gè)人電腦客戶端游戲收入分別為人民幣 391.73 億元及人民幣 116.31 億元，后者份額進(jìn)一步萎縮。
此前，騰訊互娛市場總監(jiān)廖侃曾向搜狐科技表示，當(dāng)今《英雄聯(lián)盟》的云玩家的數(shù)量已經(jīng)大于游戲玩家，但這并不影響公司對(duì)該游戲的資源傾斜。他認(rèn)為《英雄聯(lián)盟》在影響力和用戶感知層面，仍舊有潛力可以被開發(fā)。
10 月 27 日，《英雄聯(lián)盟》手游版已經(jīng)在日韓等海外地區(qū)公測，同時(shí)有消息指出，國服將于 11 月底開始公測。有市場分析認(rèn)為，《英雄聯(lián)盟》手游版有希望復(fù)制《王者榮耀》在國內(nèi)的商業(yè)奇跡，甚至進(jìn)而推動(dòng)騰訊進(jìn)軍萬億美元市值。
浦銀國際預(yù)計(jì)，騰訊游戲業(yè)務(wù)未來三年年均復(fù)合增長 23%，繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)平均增速。然而值得警惕的是，隨著疫情紅利殆盡，以及國內(nèi)游戲用戶的飽和，騰訊游戲能否在未來幾個(gè)季度保持高增速，還是未知數(shù)。而從騰訊近期推出的游戲來看，10 月上線的《天涯明月刀》和《英雄聯(lián)盟》手游將承載業(yè)務(wù)持續(xù)增長的主要壓力。
此外，由于虎牙在今年二季度完成了并表，騰訊本季度社交網(wǎng)絡(luò)收入整體增長 29%，達(dá)到 283.8 億元人民幣。財(cái)報(bào)指出，這一增長反映了虎牙的直播服務(wù)、視頻訂閱服務(wù)和音樂訂閱服務(wù)等數(shù)字內(nèi)容服務(wù)，以及游戲內(nèi)部虛擬道具銷售的貢獻(xiàn)。
社交廣告增長放緩
三季度財(cái)報(bào)中，一個(gè)值得注意的數(shù)據(jù)是，以微信為代表的社交廣告增速正在放緩。
去年開始，微信及小程序加速商業(yè)化，搜狐科技梳理 2019 年至今的六個(gè)季度中，騰訊社交廣告同比增速平均在 30% 左右浮動(dòng)，今年一季度更是達(dá)到了 47%。然而三季度財(cái)報(bào)顯示，該數(shù)據(jù)落到了 21%。
由于宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)下品牌廣告需求疲弱，以及部分內(nèi)容制作與上線時(shí)間延遲導(dǎo)致騰訊視頻的廣告收入下降，上個(gè)季度，媒體廣告收入曾一度下降 25% 至人民幣 32.9 億元。雖然本季度降幅縮窄至 1%，但騰訊在媒體廣告領(lǐng)域失去優(yōu)勢(shì)已成定局，騰訊高層在財(cái)報(bào)電話會(huì)上回應(yīng)表示，短視頻廣告對(duì)騰訊的沖擊只體現(xiàn)在騰訊視頻，但以微信為代表的社交廣告仍有差異化優(yōu)勢(shì)，eCPM 相比短視頻更高，“有些客戶不只想簡單轉(zhuǎn)化為交易金額，更想轉(zhuǎn)化為私域用戶關(guān)系”。
在媒體廣告疲軟之時(shí)，社交廣告成為整體廣告業(yè)務(wù)的支柱。
微信長久保持克制的商業(yè)化及更新節(jié)奏，但在今年以來，一系列更新緊密登場，在內(nèi)容生態(tài)、交易生態(tài)和廣告生態(tài)三個(gè)維度快速迭代的功能近 30 余項(xiàng)。在開通小程序直播功能、上線小商店之外，視頻號(hào)功能上的打通，完成了微信內(nèi)部閉環(huán)的最終一步，其強(qiáng)滲透策略也證明了其在微信內(nèi)部最高優(yōu)先級(jí)的地位。
這意味著，微信要借由視頻號(hào)實(shí)現(xiàn)媒體廣告及社交廣告的新增長點(diǎn)，而視頻號(hào)打通小商店，更多也是出于增加用戶粘性，進(jìn)而提高廣告轉(zhuǎn)化率的考量，電商并不是最終目的。
這一思路可以通過上個(gè)月的一則人事變動(dòng)看出端倪。10 月 9 日，騰訊集團(tuán)高級(jí)副總裁林璟驊進(jìn)入 “總辦”，而林璟驊同時(shí)帶領(lǐng)廣告和零售兩條業(yè)務(wù)線，他也曾在采訪中表示 “交易不等于電商，線上交易也不等于平臺(tái)電商”，這某種程度上說明，騰訊實(shí)際上是希望將廣告和零售雙向打通，通過廣告促成交易，從私域內(nèi)容到交易的閉環(huán)，能夠吸引更多廣告主投放。
微信目前的每一次更新，都指向上述思路。
財(cái)報(bào)同樣表示，公司將通過在微信屬性內(nèi)的交叉引用來提高內(nèi)容和服務(wù)發(fā)現(xiàn)的效率，比如，用戶可以按下按鈕搜索出現(xiàn)在聊天框中的單詞和短語，從小程序、公眾號(hào)和朋友圈中找到內(nèi)容和服務(wù)。在朋友圈，用戶可以在帖子中創(chuàng)建話題標(biāo)簽，朋友可以點(diǎn)擊這些標(biāo)簽，從官方賬號(hào)、視頻源和 H5 頁面訪問深度鏈接的搜索結(jié)果。
但在今年徹底打通視頻號(hào)、小商店及公眾號(hào)等環(huán)節(jié)之后，社交廣告增速反而放緩，這并不是一個(gè)好消息，微信或許需要思考廣告和電商是否真正做到了互相成就。
金融科技及云服務(wù)何時(shí)接棒?
財(cái)報(bào)顯示，三季度金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長 24% 至人民幣 332.55 億元，在二季度，該部分業(yè)務(wù)營收增速曾達(dá)到 30%，是騰訊內(nèi)部增速僅次于網(wǎng)游的業(yè)務(wù)。
其中，企業(yè)服務(wù)同比增長低于前幾個(gè)季度，財(cái)報(bào)對(duì)其解釋為此，疫情對(duì)線下項(xiàng)目交付及新合同簽訂的后續(xù)影響，以及若干 IaaS 合同的非經(jīng)常性調(diào)整所致。
今年 9 月，騰訊發(fā)布了騰訊會(huì)議企業(yè)版，增強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)、同聲傳譯、與企業(yè)現(xiàn)有會(huì)議室系統(tǒng)對(duì)接等功能，進(jìn)一步整合了騰訊文檔和騰訊其他產(chǎn)品，包括 QQ、QQ 瀏覽器和 CRM SaaS 產(chǎn)品。
值得注意的是，去年第四季度時(shí)，騰訊金融科技與企業(yè)服務(wù)收入 299.2 億元，而網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入為 302.9 億元，二者十分接近，有市場分析預(yù)期今年前者會(huì)超過網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入。然而目前來看，金融科技及云服務(wù)仍未接棒網(wǎng)游成為營收主力。
而從營收占比來看，一年時(shí)間里，各季度該部分占總營收比例始終在 27% 徘徊，并未有太大突破。
財(cái)報(bào)電話會(huì)中，針對(duì)近日的反壟斷監(jiān)管指南對(duì)騰訊業(yè)務(wù)的影響，騰訊高層作出回應(yīng)表示，影響或?qū)⒏劢乖诮灰灼脚_(tái)上，對(duì)于游戲、視頻等數(shù)字娛樂內(nèi)容，可能并不是聚焦的重點(diǎn)。
今年以來，騰訊股價(jià)持續(xù)上漲，市值最高曾到 6 萬億港元，11 月 13 日，截至發(fā)稿，騰訊股價(jià)漲幅 3.1%，最新市值為 5.7 萬億港元。
