2021年已接近尾聲，從今年三季報(bào)來(lái)看，18家上市白酒企業(yè)（順鑫農(nóng)業(yè)(000860,股吧)未納入本次統(tǒng)計(jì)范疇）的業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
從排名來(lái)看，茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)坐穩(wěn)前兩名位置，在其之下的酒企，幾乎都在捉對(duì)廝殺，你來(lái)我往戰(zhàn)局膠著。與之匹配的是不斷攀升的銷(xiāo)售費(fèi)用，除了老大哥貴州茅臺(tái)(600519,股吧)。不促不動(dòng)，不促不銷(xiāo)，成為橫矗在每家酒企面前的巨大陰影。
存量市場(chǎng)的血腥競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，來(lái)了！
前三季度整體增長(zhǎng)，Q3旺季表現(xiàn)平淡
換帥后的茅臺(tái)業(yè)績(jī)依然是一騎絕塵，1-9月?tīng)I(yíng)收746.42億元，超過(guò)五糧液與洋河前三季度營(yíng)收之和；凈利潤(rùn)372.66億元，五糧液、洋河、山西汾酒(600809,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、古井貢酒(000596,股吧)這五家排名2-6位的酒企凈利潤(rùn)之和，與茅臺(tái)相差仿佛。
白酒老大哥之位穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)。
最近有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，繼普茅取消后，飛天茅臺(tái)開(kāi)箱令也將解禁。
這一說(shuō)法未獲茅臺(tái)證實(shí)，但帶來(lái)的影響不容小覷。同時(shí)，也提高了市場(chǎng)對(duì)于飛天的提價(jià)預(yù)期。
茅臺(tái)新帥丁雄軍若確實(shí)推動(dòng)提價(jià)事宜，想必將茅臺(tái)的凈利潤(rùn)將更上一層。
五糧液表現(xiàn)穩(wěn)健，其營(yíng)收連續(xù)23個(gè)季度呈雙位數(shù)增長(zhǎng)，白酒老二的實(shí)力可見(jiàn)一斑。
這兩年?duì)幾h最大的是白酒老三，洋河與瀘州老窖之間的競(jìng)爭(zhēng)本來(lái)就在膠著中，斜刺里又殺出來(lái)一匹黑馬——山西汾酒。
以營(yíng)收排序
去年，瀘州老窖還穩(wěn)壓山西汾酒一頭，在今年上半年，座次已有調(diào)整跡象，汾酒的營(yíng)收規(guī)模已超越瀘州老窖，凈利潤(rùn)則輸瀘州老窖一籌，但老窖的凈利潤(rùn)比汾酒僅多不到7億元。
再觀三季報(bào)，洋河壓住陣腳，營(yíng)收凈利潤(rùn)均占住白酒老三座次。但是細(xì)究起來(lái)，洋河超過(guò)汾酒46億元，凈利潤(rùn)超過(guò)老窖則不足10億元。探花之位究竟鹿死誰(shuí)手，且看年報(bào)表現(xiàn)。
而汾酒與老窖依然延續(xù)了半年報(bào)的格局，汾酒營(yíng)收超過(guò)老窖30多億元，而老窖凈利潤(rùn)也壓汾酒一頭，相差近14億元。一時(shí)難說(shuō)輸贏。
此外，值得注意的是，在傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季的第三季度，酒企的表現(xiàn)略顯平淡。
在去年疫情影響基數(shù)較低的情況下，五糧液，山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣(603369,股吧)、口子窖(603589,股吧)、舍得酒業(yè)(600702,股吧)、水井坊(600779,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)、伊力特(600197,股吧)、金徽酒(603919,股吧)、青青稞酒(002646,股吧)這些酒企在Q3的營(yíng)收凈利同比增速均低于前三季度。
銷(xiāo)售費(fèi)用攀升，酒企競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷化
雖然三季報(bào)整體表現(xiàn)頗為漂亮，但背后卻是因?yàn)橐咔樵驅(qū)е氯ツ陿I(yè)績(jī)基數(shù)低，以及高增長(zhǎng)下各大白酒企銷(xiāo)售費(fèi)用也大幅攀升。
除了金種子酒(600199,股吧)和皇臺(tái)酒業(yè)，其余16家酒企均是營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，舍得酒業(yè)和酒鬼酒這兩家從去年就脫穎而出的小黑馬依然不俗，營(yíng)收凈利潤(rùn)兩項(xiàng)均呈現(xiàn)三位數(shù)的增長(zhǎng)。
一向低調(diào)的青青稞酒在今年也開(kāi)始發(fā)力，營(yíng)收增長(zhǎng)50%以上，凈利潤(rùn)翻兩番以上。具體來(lái)看，青青稞酒的扣非凈利潤(rùn)同樣翻了將近兩番。
有市場(chǎng)分析認(rèn)為是青青稞酒近年來(lái)的高端化戰(zhàn)略帶來(lái)的成效。
從排名來(lái)看，與半年報(bào)相比，口子窖與舍得酒、水井坊與迎駕貢酒(603198,股吧)、酒鬼酒與老白干捉對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，互換位次。
不難看出，二線酒企受到一線酒企的下沉擠壓后，競(jìng)爭(zhēng)極為慘烈。
再來(lái)看上述6家貼身肉搏的酒企，其銷(xiāo)售費(fèi)用均是居高不下。除了迎駕貢酒這一個(gè)另類(lèi)，其它5家酒企銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)均有大幅增長(zhǎng)，其中酒鬼酒更是三位數(shù)增長(zhǎng)。
擴(kuò)展到18家酒企來(lái)看，大多數(shù)酒企銷(xiāo)售費(fèi)用都在猛增，其中最為迅猛的是，山西汾酒、舍得酒業(yè)、水井坊、酒鬼酒、金徽酒，同比增長(zhǎng)約在50%以上。
有意思的是，伴隨著銷(xiāo)售費(fèi)用的攀升，這幾家酒企的營(yíng)收起勢(shì)明顯。山西汾酒增長(zhǎng)66%、舍得酒業(yè)增長(zhǎng)104%、水井坊增長(zhǎng)75%、酒鬼酒增長(zhǎng)134%。
消費(fèi)品營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，業(yè)績(jī)與高營(yíng)銷(xiāo)的增長(zhǎng)都有前提，即建立在去年基數(shù)低的基礎(chǔ)上；白酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)，以前婚宴用酒買(mǎi)二送一，現(xiàn)在已經(jīng)演變至買(mǎi)一送一，不促不銷(xiāo)，甚至有安徽酒企需要倒貼錢(qián)給經(jīng)銷(xiāo)商做陳列，不跟進(jìn)就沒(méi)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)壓力非常大。
白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，在一線酒企擠壓下，白酒競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷化，不擴(kuò)張很難生存，但擴(kuò)張又需要重金投入，不燒錢(qián)很難突出重圍，這也是二三線酒企面對(duì)的困境。
