公司簡介
簡述、業務概況
公司重要動向
投資分析
短期影響、長期影響、投資觀點總結
公司簡介
01
簡述
Twilio是一家云通信公司，提供CPaaS（通信平臺即服務）的軟件開發商。公司的API（應用程序編程接口）可以幫助開發者輕易地在其他應用程序中加入短信、語音和網絡電話功能。
02
業務概況
通用的軟件平臺幫助開發者將電話或短信功能融入其應用里面。許多互聯網應用程序需要通過對話或文本與客戶聯系，公司能以最快速度與用戶建立多渠道聯系的服務。公司的服務是以使用量定價收費的，公司的業務收入隨著支持的第三方應用程序的增長而增長。隨著現代生活越來越數字化，公司的潛在客戶群將繼續擴大。
公司重要動向
自一季度以來，公司的股價持續下跌，大大低于云計算行業的平均水平。
資料來源：tradingview
主要的問題來自收入增速的降低，第三季度收入增速同比環比均有大幅下降，至38%。2020年是公司增長速度最快的一年，得益于疫情環境下電子商務的發展，公司在第四季度錄得歷史最高收入，同比增速54%，而進入2021年公司并沒有保持高速發展的勢頭。隨著疫情的減緩，其他應用的增長使用公司服務的頻率較低，業務收入壓力較大。
資料來源：公司第三季度報告
公司保持著積極的收并購態度。第三季度業績報告顯示公司賬面現金有50多億美元，如果機會出現，公司會采取收購的行為，以保證自身在信息領域的領先優勢。同時，公司保持創新產品的推出，以優化公司服務。第三季度公司的網絡擴張率高達131%，這表明了公司客戶對產品利用率的上漲。
資料來源：公司第三季度報告
投資分析
01
短期影響
公司短期增長率承壓
公司毛利率存在下跌風險。由于公司國際擴張的戰略，導致其服務成本的上升。作為平臺化的公司，國際化的戰略能促進收入的多樣化，特別是歐洲通信運營商的市場集中度較為分散，開拓國際市場更加有利可圖。
02
長期影響
長期來看，公司核心業務發展良好
目前全球IT支出中約有40%用于企業通信，企業通訊市場規模約1.4萬億美元，而當下的云轉型趨勢孕育著行業的巨大機會，云通訊行業正處于增長快車道。公司所在的CPaaS行業更是增長最快的行業之一，這與數字應用場景密切相關，API模式更是為軟件發展提供了增長動力。根據IDC的預測，該行業預期年增長超過30%。公司核心業務也能因此受益。
公司業務模式正在轉型。公司正在往基于消費者參與的SaaS CRM平臺轉型。收購消費者數據平臺Segment，推出自動化平臺Eengage等行動都是邁向這一目標。
通過平臺提供的增值服務，進一步提高公司與同行的產品差異化。同時，公司通過強大的創新能力，將自動化營銷、客戶參與程度和API模式結合，使客戶更容易使用其服務，增加客戶粘性和拓展SaaS模式，獲得更高的產品擴張率。
03
投資觀點總結
公司短期承受著收入增速降低、毛利率下降等多重風險，市場對此并不滿意。長期來說，公司國際擴張戰略和業務轉型必然帶來財務表現不佳，但未來預期向好，值得長期關注。
Twilio是CPaaS行業具有先發優勢的公司。在數字通信和消費者數據領域的收購行為能鞏固在軟件行業的領跑地位，加上該行業未來發展前景巨大，公司增長潛力同樣出色。
參考資料：
1、Gary Alexander：Twilio: Finally,It"s Time To Buy The Dip https://seekingalpha.com/article/4475079-twilio-stock-valuation-buy-dip[Accessed December14, 2021]
2、RogueTrader：Twilio:A Decade Of Outperformance At A Discount Today https://seekingalpha.com/article/4475119-twilio-at-a-discount-today[Accessed December 14, 2021]
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投資沒那么簡單，但也不難。
但首先，你要擁有正確的金錢價值觀和行之有效的投資策略。
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