觀察者網(wǎng)訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）月活的持續(xù)增長，并未減緩知乎的持續(xù)虧損。

3月14日晚，在線問答社區(qū)知乎公布2021年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務(wù)報告。財報顯示，知乎去年營收29.59億元，同比增長118.9%，不按美國通用會計準(zhǔn)則（non-GAAP），知乎去年調(diào)整后的凈虧損為7.471億元，而2020年凈虧損3.375億元，同比虧損擴(kuò)大121%。

2021年第四季度，知乎營收為10.19億元，同比增長96.1%。不按美國通用會計準(zhǔn)則（non-GAAP），四季度調(diào)整后的凈虧損為2.408億元，2020年同期凈虧損2630萬元。

繼三季度平均每月活躍用戶（MAU）破億后，知乎的用戶仍在持續(xù)增長。財報顯示，2021年，知乎平均MAU為9590萬，較2020年增長40.0%。四季度知乎MAU為1.033億，較2020年同期增長36.4%，平均月付費會員數(shù)為610萬，同比增長102%。

3月14日美股開盤后，知乎股價快速下跌，截至發(fā)稿跌幅超30%，股價1.47美元，不及7月13.85美元/ADS高位的一成，總市值約8.3億美元。

營收結(jié)構(gòu)優(yōu)化，押寶職業(yè)教育業(yè)務(wù)

知乎的營收結(jié)構(gòu)有一定程度的優(yōu)化，非廣告業(yè)務(wù)收入占比提升至61%。財報顯示，知乎營收主要包括線上廣告、商業(yè)內(nèi)容解決方案、付費會員和其他業(yè)務(wù)（主要包括在線教育、電商）。2021年，知乎廣告業(yè)務(wù)收入為11.61億元，同比增長37.7%，占總營收的39.24%；商業(yè)內(nèi)容解決方案業(yè)務(wù)收入為9.74億元，同比增長617%；付費會員業(yè)務(wù)收入為6.69億元，同比增長108.6%；教育和電商收入為1.56億元，較2020年增長196%。

伴隨全線業(yè)務(wù)收入和用戶數(shù)量增長的是開支的快速攀升。2021年，知乎總運(yùn)營費用為29.446億元，較2020年的13.607億元同比增長116.4%。

具體來看，營銷費用占去知乎去年開支大半，銷售和營銷費用為16.347億元，同比去年的7.348億元增長一倍以上。此外，行政和研發(fā)開支也均高速增長，其中研發(fā)費用為6.196億元，行政費用為6.903億元，這兩項開支的增速分別為88%和133%。

對于分析師對廣告業(yè)務(wù)的關(guān)注，知乎CEO周源在財報發(fā)布后的電話會議中表示，過去一年廣告業(yè)務(wù)呈現(xiàn)兩個趨勢，一是宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管下，客戶的營銷預(yù)算受到一定影響，營銷預(yù)算大盤在下降；二是越來越多的廣告主營銷預(yù)算投向內(nèi)容平臺和社區(qū)平臺，知乎是其中的受益者，其中3C、快消、數(shù)碼等品類廣告增長顯著。

此外，對于教育業(yè)務(wù)的規(guī)劃，周源認(rèn)為，在社區(qū)用戶的真實需求的驅(qū)動下，職業(yè)教育的中長尾消費體系正在形成。知乎社區(qū)內(nèi)關(guān)于興趣、技能和相關(guān)經(jīng)驗的討論都很活躍，“職業(yè)教育是社區(qū)生態(tài)的延伸，社區(qū)是職業(yè)教育的入口，這兩者的結(jié)合是非常明顯的”。

不過，知乎CFO孫偉坦承，教育業(yè)務(wù)占總收入比例比較小，因此目前教育業(yè)務(wù)還歸類在其他里。但據(jù)2022年一季度數(shù)據(jù)，教育業(yè)務(wù)的收入占比已經(jīng)達(dá)到5%，長期來看，有可能實現(xiàn)占比20%。

2022年戰(zhàn)略重點：“生態(tài)第一”和“減虧”

與同為社區(qū)的B站類似，知乎2022年的戰(zhàn)略重點也將轉(zhuǎn)至“減虧”上。

去年，知乎的戰(zhàn)略重點關(guān)注用戶的獲得感，以此驅(qū)動用戶增長。在此戰(zhàn)略目標(biāo)下，知乎去年升級內(nèi)容分發(fā)機(jī)制，符合社區(qū)標(biāo)準(zhǔn)的好內(nèi)容將獲得流量傾斜，周源稱之為“好內(nèi)容要讓用戶有獲得感”。此外，知乎抓緊內(nèi)容生態(tài)的視頻化，推出圖文和視頻“聯(lián)合創(chuàng)作”形式，三季度視頻上傳量同比增加300%，創(chuàng)作者數(shù)量同比增加90%。

2022年的戰(zhàn)略重點是“生態(tài)第一”和“減虧”，周源稱。他表示，2022年知乎將在用戶的數(shù)字增長和收入增長背后，關(guān)注社區(qū)氛圍滿意度、創(chuàng)作者體驗等指標(biāo)。

此外，知乎將在用戶和收入增長的同時，2022年知乎還要完成“減虧”的指標(biāo)，知乎在產(chǎn)品和運(yùn)營上會側(cè)重釋放社區(qū)的活力，這具體又包括“多媒介”、“多重變現(xiàn)”和“端到端服務(wù)”三方面。

周源介紹，“多媒介”是指滿足用戶不同的內(nèi)容需求；多重變現(xiàn)是指在創(chuàng)作者多變的條件下，平臺要適應(yīng)創(chuàng)作者，幫助他們實現(xiàn)不同方式的變現(xiàn)?！岸说蕉恕爸钙脚_能為創(chuàng)作者提供創(chuàng)作到變現(xiàn)的閉環(huán)服務(wù)。他認(rèn)為，從這幾個方面來看，知乎還有一些增長空間。

在創(chuàng)作者支持和產(chǎn)品方面，周源表示，2022年知乎將降低創(chuàng)作者進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)作的難度，為持續(xù)創(chuàng)作者提供一些傾斜資源。此外，今年知乎的產(chǎn)品還將會有更多的升級和變化。

知乎內(nèi)容創(chuàng)作負(fù)責(zé)人介紹，知乎2022年會為創(chuàng)作者提供更好的創(chuàng)作工具，另外提供更多創(chuàng)作激勵。內(nèi)容呈現(xiàn)形式上，知乎將有內(nèi)容討論的“廣場”和不同興趣的“俱樂部”。

去年三月登陸美股以來，知乎股價經(jīng)歷曲折變動后持續(xù)下跌。3月14日美股開盤后，知乎股價快速下跌，截至發(fā)稿跌幅超30%，股價1.47美元，不及7月13.85美元/ADS高位的一成，總市值約8.3億美元。

值得注意的是，受監(jiān)管政策、中美關(guān)系和烏俄戰(zhàn)爭等多重利空因素影響，市場恐慌情緒蔓延，中概股近日普遍大跌，知乎開盤大跌亦有這方面因素影響。

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