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北京時間7月12日消息，據(jù)報道，埃隆·馬斯克（Elon Musk）與Twitter（推特）之間的這場狗血劇剛剛上演了最新一幕：這位世界首富宣布不準備再收購這家社交媒體平臺。而推特董事長布雷特·泰勒（Bret Taylor）則準備通過法律手段強制推進這筆440億美元的收購交易。
要預(yù)測這場狗血劇會最終會如何收場并非易事，尤其是當(dāng)其中涉及到許多絕頂聰明的商人時。我們不可能猜到所有的排列組合，畢竟其中會涉及融資等細枝末節(jié)的問題。外媒CNBC撰文，總結(jié)了8種最可能的情況。
1.交易結(jié)束，馬斯克支付分手費
從理論上講，這可能是所有人最明確的選擇——沒有訴訟，馬斯克同意支付10億美元分手費，雙方就此分道揚鑣。只不過，推特的估值將會遠低于440億美元。這似乎正是推特聯(lián)合創(chuàng)始人艾文·威廉姆斯（Ev Williams）贊成的做法。他在推特上表示，如果他依然任職于董事會，就會提出這樣一個問題：“能不能讓這出丑陋的插曲趕緊過去。”
問題在于，如果董事會就這么讓馬斯克一走了之，那就違反了信托責(zé)任。而泰勒的回應(yīng)表明，推特并不準備就此放手。
推特的訴求很明確：馬斯克必須以每股54.20美元的價格收購?fù)铺亍Ｈ绻试S他支付一筆分手費就可以一走了之，那很可能導(dǎo)致推特的股價繼續(xù)下跌。由于投資者對這比交易發(fā)生的概率和時間存疑，導(dǎo)致該股已經(jīng)較交易價格大幅折價。上周五，推特股價報收于36.81美元。
“他們不能輕描淡寫地說一句，‘好吧，我們都省省吧，埃隆，我們把價格降到每股20美元，或者達成和解。如果你同意支付10億美元分手費，我們就走人。’”杜蘭法學(xué)院公司治理教授安·立普頓（Ann Lipton）說，“推特現(xiàn)在的處境不允許他們這么做。”
2.推特勝訴，馬斯克被迫收購
對于一筆金額高達440億美元的交易，之前還沒有過法官支持所謂“具體履行”條款的先例。但之前的裁決的確曾經(jīng)強迫收購方完成收購交易。
2001年，特拉華衡平法院裁決，泰森食品必須以之前商定的每股30美元的價格收購美國當(dāng)時最大的牛肉分銷商IBP。在收購交易簽訂后，雙方的財務(wù)業(yè)績均出現(xiàn)下滑，所以泰森食品曾試圖放棄收購——就像馬斯克棄購?fù)铺匾粯印Ｖ鲗彿ü佼?dāng)時裁定，泰森食品無權(quán)因為買方反悔而棄購，所以強制其按照最初商定的價格完成收購。當(dāng)時的交易價格對應(yīng)IBP的估值為32億美元。IBP至今仍是泰森的子公司。
強制完成交易是對推特投資者最有利的結(jié)局，但卻會導(dǎo)致推特及其員工面臨無法預(yù)測的未來。如果馬斯克真的不想收購?fù)铺兀瑥娖人召徶粫?dǎo)致推特被再次轉(zhuǎn)賣，管理層也會遭遇更多的動蕩，員工則會因此深陷持續(xù)多年的旋渦。
3.推特勝訴，馬斯克支付賠償
范德堡大學(xué)法學(xué)教授摩根·里克斯（Morgan Ricks）發(fā)推文稱，法官可能選擇讓馬斯克支付賠償，而不會強制收購，尤其是考慮到馬斯克以往就經(jīng)常蔑視政府規(guī)定和監(jiān)管法規(guī)。法官可能會考慮，如果馬斯克真的不想收購?fù)铺兀锌赡軙屗袡?quán)交接變得非常困難，從而產(chǎn)生嚴重的連帶損失。
4.馬斯克同意與推特和解
在這種情況下，馬斯克可能支付10億美元分手費，外加數(shù)十億美元和解費。如果和解費的金額足夠高，推特董事會就可以對投資者表示，他們選擇用和解代替訴訟是正確的決定。
5.馬斯克勝訴，不支付和解費
如果馬斯克能證明推特向其提供了虛假信息，而且真正的信息會對該公司產(chǎn)生重大不利影響，那就可以不用支付分手費，拍拍屁股一走了之。他在解釋為何終止交易的文件中宣稱，推特在簽訂收購協(xié)議后沒有遵守合同義務(wù)。
馬斯克的主要理由是，推特并沒有提供足夠的細節(jié)或證據(jù)來證明其垃圾帳號僅為5%或更少，因為推特宣稱這一數(shù)字是通過估算得出的。
馬斯克及其律師在文件中寫道：“所有跡象都顯示，推特關(guān)于其可變現(xiàn)日活躍用戶的披露的公開信息要么錯誤，要么存在嚴重誤導(dǎo)。”
正如彭博社的馬特·萊文（Matt Levine）所說，如果法官裁決推特沒有按照承諾為馬斯克提供足夠的信息，馬斯克或許就可以從該交易中全身而退。這樣一來，垃圾帳號也就無關(guān)緊要。
馬斯克的律師還提出了第三個理由，即推特在解雇幾名員工時沒有“在偏離以正常程序開展業(yè)務(wù)的義務(wù)前，征求或獲得同意”。不過這似乎不會對本案產(chǎn)生影響。
6.馬斯克再次改變主意
過去幾個月，馬斯克的態(tài)度反復(fù)無常：他先是同意加入推特董事會，又決定不加入，之后暫停了交易，然后又修改了交易的融資條款。現(xiàn)在，他說不想再收購?fù)铺亓恕?/P>
從過往的歷史來看，不排除他再次改變主意的可能性。馬斯克有可能從推特獲得關(guān)于垃圾帳號的更多信息，然后發(fā)現(xiàn)自己很滿意，于是再次宣布將以每股54.20美元的價格收購。
7.馬斯克和推特同意下調(diào)收購價格
馬斯克的棄購決定可能只是一種談判策略，為的是讓推特下調(diào)收購價格。自馬斯克4月25日同意收購?fù)铺匾詠恚麄€美國股市，尤其是媒體和科技股的估值都大幅下跌。在此期間，另外一家社交媒體公司Snap的估值縮水一半。
馬斯克和推特可能會就更低的價格達成一致，以體現(xiàn)市場估值的調(diào)整。但同時也有可能附帶很高的分手費，確保馬斯克不會故伎重演。
8.“白衣騎士”收購?fù)铺?/STRONG>
雖然這種情況的概率很低，但的確有可能出現(xiàn)另外一家公司以低于54.20美元的價格收購?fù)铺亍Ｍ铺囟聲部赡苷J為，比起跟馬斯克訴諸公堂，這樣的交易確定性更高。
不過，無論推特勝訴與否，這種情況都更有可能在訴訟后發(fā)生。之后，馬斯克將會出局，但推特也已經(jīng)盡其所能嘗試過挽回交易或?qū)で箢~外賠償。
目前還沒有其他買家表示有意收購?fù)铺亍?/P>
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