投資是一場長跑，我們需要從書籍中汲取力量。星圖金融財顧頻道聯合星圖金融研究院推出“財顧薦書”欄目，每期一位主理人，負責向大家推薦一本經典書籍。
本期主理人為星圖金融研究院研究員薛洪言，他推薦的書目是《原則》，作者是橋水基金創始人瑞·達利歐。
以下為推薦正文，希望大家閱讀愉快，有問題也歡迎留言交流。
(資料圖片)
為什么需要原則呢？
達利歐現身說法，坦言道，“我一生中學到的最重要的東西是一種以原則為基礎的生活方式，是它幫助我發現真相是什么，并據此如何行動。”
達利歐這里所講的原則，并非特指某幾條或幾十條你必須記住的真理，而是泛指你從實踐中總結的規律、汲取的教訓。只要你沒有停止實踐，你就會不斷發現新的規律、不斷刷新舊的認知、不斷汲取新的教訓，因而，原則是活的不是死的，原則代表的是一種生活方式，而非僅僅是干巴巴的紙面條文。
如達利歐所說，大家可以把生活想象為一場游戲，我們面臨的每個問題都是一個需要破解的謎。通過解謎獲得一塊寶石，即一項原則，它能幫助我們在未來避免同樣的問題。不斷收集這樣的寶石能夠提高我們的決策水平，這樣就能進入更高一級的游戲，游戲變得更難，涉及的利益也變得越來越大。
一直這么持續下去，我們就會發現，成功的滿足感并不來自實現目標，而是來自努力奮斗。不妨看看那些很早就實現了夢想的人，如童星、中彩票者、很早就達到巔峰的職業運動員，假如他們沒有對另一些更大的、更值得追求的東西產生熱情的話，他們通常最終不會快樂。
而一旦我們保持著對未知的好奇心，一直期待更上一層樓，我們就會發現，游戲在升級，難度卻并不會降低。就好比一個奧運會選手會發現，他面對的運動難度和一個新手面對的一樣大。某種意義上，這種持續求進步的心態，便是達利歐推崇的原則。
在投資中，原則很多時候體現為經驗的積累。歷史不會簡單地重復，但往往驚人地相似。在達利歐看來，最重要的事情并不是預知未來，而是知道在每一個時間點上如何針對可獲得的信息做出合理的回應。
如何做到這一點呢？從歷史中學習，積累更多的經驗，這樣，投資者就可以把每次變化視作“類似情境的重現”，得以用更平靜、更嚴謹的方式應對，就像一位生物學家在叢林里遇到一只可怕的動物時一樣：首先確定它的種屬，利用已有的知識預測它的行為，然后合理地做出反應。
換言之，投資者不需要預測，只需要應對。即不要預測經濟環境中發生的變化，然后試圖根據這些預測調整投資組合，而是在變化發生時捕捉它們，不斷調整投資對象，以使投資始終集中在當時表現最好的市場上。
在書中，達利歐還提到了很多普適性原則，在投資中同樣適用。
比如，1）所有東西都是放在眼前看更大。在生活的所有方面，正在發生的事情都似乎很大，回頭來看則不然。所以應該跳出去以看到全局，有時候甚至可以過一段時間再做決定。想一想在投資中，我們是不是經常被短期事件牽著鼻子走，時而悲觀、時而樂觀，一葉障目，卻忽視了全局。
2）不要夸大新東西的好處。在選擇看什么電影、讀什么書時，應該傾向于時間證明的經典還是最新的轟動性作品？其實，最新的通常不是最好的。在投資中，投資者常常被新事物吸引，給新事物更高的溢價，但長期來看，經過時間驗證的商業模式和優秀公司往往能給投資者帶來更優異的回報。
3）知道什么時候不要去押注，和知道什么注值得押同樣重要。只在你最有信心會獲得回報的時候押注，你的記錄才會得到顯著改善。在投資中，不做什么比做什么更重要。很多時候，我們在能力圈內賺的錢會在能力圈外賠進去，原因就在于此。
4）最好的選擇是好處多于壞處的選擇，不是毫無壞處的選擇。追求完美的人通常做不好決策。投資中沒有完美的機會，總需要做出取舍，通常情況下，應該忽視短期的波動追求長期的收益，忽視小的風險追求大的收益。
5）在你不擅長的領域請教擅長的其他人，這是一個你無論如何都應該培養的出色技能，這將幫助你建立起安全護欄，避免自己做錯事。投資是一件專業門檻很高的事，專業的事應交給專業的人來做，大多數時候，基民的收益高于股民。
書中類似的“原則”還有很多，這里不再一一列舉。
對讀者而言，有一點需要留意，雖然很多內容具有普適性，但達利歐寫的《原則》也只是達利歐的原則，我們每個人都需要積累自己的原則。
達利歐是個成功的投資人，也是一家具有全球影響力的對沖基金掌舵人，達利歐積累的原則，與投資相關，也與管理相關。但每個人的生活都如此不同，讀達利歐的《原則》，未必是要照搬達利歐的經驗，而是借鑒其看待問題、處理問題的思維模式，將這種思維模式投射到自己的生活中，逐步提煉出屬于自己的“原則”，逐步完善自己與生活（包括投資）相處的方式，走好自己的路。
好了，推薦就到這里，建議感興趣的朋友去讀一讀原書，一定會有更深刻的收獲。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順(300033)iFinD提供支持】
本文由公眾號“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院副院長薛洪言。
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編輯：孫江永毛德芬
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