中糧期貨：工廠成交放量，預(yù)計(jì)價(jià)格以小幅上調(diào)為主【偏多頭】
【資料圖】
國(guó)際方面，海外尿素繼續(xù)上漲，印度宣布了新一輪不定量招標(biāo)，8 月 9 日截標(biāo)，出口預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，整體開(kāi)工率依然高位，日產(chǎn)重新回歸 17 萬(wàn)噸以上規(guī)模，供應(yīng)充足。隨著期貨價(jià)格的拉動(dòng)報(bào)單量激增，多地尿素企業(yè)停止或限制收單，部分工廠連續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)，內(nèi)蒙部分工廠接到大單主要以出口集港為主，暫無(wú)出貨壓力，預(yù)計(jì)對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)沖擊有限。需求方面，北方玉米追肥逐漸進(jìn)入尾聲，南方水稻追肥持續(xù)到 8 月，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求支撐將逐漸減弱，但復(fù)合肥企業(yè)逐漸有啟動(dòng)跡象，隨著價(jià)格的上漲加上庫(kù)存較空，不得不開(kāi)始入市詢價(jià)采購(gòu)，補(bǔ)充尿素原料，板廠等工業(yè)客戶依然剛需采購(gòu)。整體來(lái)說(shuō)由于工廠成交放量，預(yù)計(jì)價(jià)格以小幅上調(diào)為主。
方正中期期貨：印標(biāo)消息驅(qū)動(dòng)，尿素基差大幅收窄【觀望】
綜合來(lái)看，前期尿素上漲受到諸多因素驅(qū)動(dòng)，包括自身的低估值以及事件因素?cái)_動(dòng)帶來(lái)的集中性備庫(kù)操作，目前外盤(pán)上漲帶來(lái)的出口驅(qū)動(dòng)目前未見(jiàn)減弱，國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)隨時(shí)間推移，將持續(xù)轉(zhuǎn)弱。對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，在出口渠道不暢或偏弱的情況下，考慮到 8 月還有新產(chǎn)能落地，宜利用當(dāng)下情緒推升的實(shí)際企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)回升，積極提高產(chǎn)能利用率，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，將賬面浮盈變?yōu)閷?shí)際利潤(rùn)。
國(guó)泰君安期貨：低庫(kù)存且高投機(jī)需求格局下，現(xiàn)貨價(jià)格彈性較強(qiáng)【偏多頭】
伴隨國(guó)際價(jià)格大幅上漲，尿素持續(xù)高位震蕩。消息面，印度 IPL 發(fā)布新一輪不定量大小顆粒尿素招標(biāo)，8 月 9 日結(jié)標(biāo)，報(bào)價(jià)有效期至 8 月 18 日，船期至 9 月 26 日。在印度宣布招標(biāo)之后，國(guó)際價(jià)格呈現(xiàn)上漲格局。目前埃及地區(qū)整體價(jià)格已經(jīng)突破 450 美元 / 噸。中東地區(qū)的尿素價(jià)格上漲至 400 美元 / 噸。基本面而言，由于國(guó)際價(jià)格的持續(xù)大漲，目前中國(guó)地區(qū)尿素 FOB 價(jià)格成交價(jià)已經(jīng)上漲至 360-370 美元 / 噸左右。目前按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，出口已經(jīng)產(chǎn)生利潤(rùn)，出口貿(mào)易商的囤貨投機(jī)需求將進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)本周開(kāi)始逐漸會(huì)有大規(guī)模的尿素集港。根據(jù)庫(kù)存情況來(lái)看，本周尿素整體生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存仍然維持較低的水平，低庫(kù)存且高投機(jī)需求格局下，現(xiàn)貨價(jià)格彈性較強(qiáng)。
建信期貨：短期操作需更為謹(jǐn)慎【觀望】
近期，宏觀面和基本面共振帶動(dòng)市場(chǎng)看多情緒較為高漲。首先經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為后續(xù)經(jīng)濟(jì)奠定政策面積極基調(diào)，其次國(guó)際尿素價(jià)格反彈疊加印度開(kāi)啟新一輪招標(biāo)轉(zhuǎn)變?nèi)径瘸隹陬j勢(shì)預(yù)期，同時(shí)尿素下游需求采購(gòu)帶動(dòng)企業(yè)庫(kù)存下降至同期低位，企業(yè)預(yù)收充足且調(diào)漲驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)。全面來(lái)看，盡管夏季高溫帶動(dòng)電廠煤炭日耗快速攀升，港口煤炭庫(kù)存也進(jìn)入去庫(kù)階段，但總庫(kù)存高位、去庫(kù)進(jìn)度較慢、高產(chǎn)量和高進(jìn)口量等因素仍然限制煤價(jià)反彈空間，甚至在淡季來(lái)臨時(shí)形成下跌壓力。成本持穩(wěn)導(dǎo)致尿素全裝置利潤(rùn)空間再度大幅增長(zhǎng)，檢修裝置和 3 季度新增裝置的開(kāi)工意愿將變強(qiáng)，目前日產(chǎn)量保持在 16 萬(wàn)噸以上的高位。夏季用肥基本結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入秋季預(yù)收階段，多數(shù)企業(yè)預(yù)收較為充足，復(fù)合肥開(kāi)工率持穩(wěn)，但仍然低于同期水平。外盤(pán)價(jià)格反彈，印度招標(biāo)需求也將進(jìn)入旺季，但目前政策面未有明顯調(diào)整，其次，印度東海岸價(jià)格按照 350 美元 / 噸假設(shè)折算人民幣價(jià)格僅在 2520 元 / 噸，現(xiàn)貨價(jià)格的走高也將帶動(dòng)內(nèi)外價(jià)差明顯收斂，出口量?jī)r(jià)的實(shí)際情況仍需觀望。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲帶動(dòng)盤(pán)面價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，目前 09 合約較 1 月高點(diǎn)反彈幅度超 75%，短期操作需更為謹(jǐn)慎；09-01 價(jià)差已經(jīng)走闊至 296 元 / 噸，后市可試空價(jià)差，但需注意合約換月影響。
格林大華期貨：短期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)隨國(guó)際行情波動(dòng)，行情向好【觀望】
國(guó)際價(jià)格的持續(xù)上行、疊加印標(biāo)消息的公布，提振場(chǎng)內(nèi)交投氣氛，部分工廠集港訂單增加，報(bào)盤(pán)心態(tài)堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，其他工業(yè)需求情緒漸積極，下游需求或有上調(diào)。近期人民幣持續(xù)上漲中，進(jìn)口成本隨之增高。短期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)隨國(guó)際行情波動(dòng)，行情向好。
操作建議：觀望或短線操作
華泰期貨：尿素利好發(fā)酵交投積極，期貨主力漲停收盤(pán)【偏多頭】
謹(jǐn)慎偏多 : 昨日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，多數(shù)工廠挺價(jià)惜售，市場(chǎng)氛圍活躍。短期內(nèi)市場(chǎng)利好釋放，供需面延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)價(jià)格高位運(yùn)行為主。目前在國(guó)際價(jià)格的持續(xù)上行、印標(biāo)消息的公布、疊加新產(chǎn)能投產(chǎn)延期的影響下場(chǎng)內(nèi)交投氣氛被提振，部分工廠集港訂單增加，工廠報(bào)價(jià)出現(xiàn)多次上調(diào)、停收等現(xiàn)象。短期隨著國(guó)際價(jià)格、出口消息的發(fā)酵，價(jià)格或繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，建議期貨以套保做多為主 .
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