冬季荷塘——平姐姐攝于周莊
今日市場下跌非常慘烈，在所有的概念板塊中，只有酒店餐飲板塊上漲0.95%，其余所有的與經營相關的概念板塊都是下跌的。跌幅最大的概念板塊是云游戲，整個板塊下跌了7.2%，字節跳動下跌了6%，此外，與傳媒、金融科技等概念相關的50多個板塊跌幅都在5%以上。統計顯示，今日總共有4332只個股下跌，創出A股歷史上下跌個股數量最高歷史記錄！
但是令人非常驚奇的是，中國移動這只大盤股在今日還是死死的守住了發行價。該股今天最低價格為57.59元，高于發行價57.58元一分錢，尤其是下午開盤后，該股從57.79元一路下跌，但是跌到57.59元之后，其分時圖上的股價圖便走成了水平線，臨收盤前15分鐘還拉了一下，不過最后還是被賣盤打下來，最終還是以高于發行價一分錢的價格57.59元收盤了。
表面上看，1月23日晚，中國移動實控人中國移動集團拋出30億元至50億元的A股增持計劃：該計劃實施期限為2022年1月21日至12月31日；公司稱將根據公司股票價格波動情況及資本市場整體趨勢"適時行動"。
事實上，中國移動集團已于1月21日增持中國移動1232.02萬股A股股份，增持金額約7.1 億元，約占公司已發行股份總數的0.058%（ 行使超額配售選擇權前，下同）。本次增持后，中國移動集團合計持有公司已發行股份總數的69.895%。
1月5日，國內三大運營巨頭之一的中國移動正式回A，募集資金487億元。但在二級市場上，中國移動自上市以來屢次逼近"破發線"。從穿上"綠鞋"、H股回購、實控人增持等實際行動上來看，公司已打響破發"保衛戰"。但是不論是回購H股還是A股，這些做法都大大損害了A股認購者的權益。
回購H股為啥損害A股認購者的權益，我在之前的文章里《綠鞋機制為啥導致無腦護盤？》已經分析過了，即涉嫌用吃青菜的人的錢去補貼吃鮑魚的人。而A股回購為什么也損害A股認購者的權益呢？我們來分析一下。
估計很多中小散戶剛一看到中國移動的這個增持公告還是比較欣慰的，畢竟打新中了簽以后沒有賣掉的話，大家也是不希望它跌破發行價的，但是這個A股回購方案實際上是毫無誠意可言的，簡單對比一下它回購H股的方案我們就可以明白：在A股487億元融資款到賬后，中國移動第一時間就是公告拿出近千億港幣回購H股，折合人民幣也有840多億元，但是他拿出來回購A股的錢只有區區不到50億元！金額是H股的1/17，可見他對A股的回購的誠意是完全不足的。更何況，這最多50億元的資金要分到今年內大約50周的時間里去使用，平均一周才拿出一個億，這個增持力度，相對它500億左右的市值，每天最低10億元的成交量，只能算是杯水車薪。
但是這還不是最核心的問題，最核心的問題是中國移動通過在這個時候出臺增持措施，很有可能是為了保證他的股價不要跌破發行價，從而保證他可以拿到綠鞋機制下的超額配售權！即使他自己能夠融進更多的資金！眾所周知，上市公司要實現超額配售，在綠鞋機制下，必須保證在上市后一個月之內，股價不要跌破發行價?；蛘呖梢哉f，股價哪怕是跌破發行價了，但是，只要是在跌破發行價時的成交數量低于其預定發行量的15%，那么上市公司就有可能多發一些股票，多圈一些錢回來。
按照這個思路去計算，中國移動保住發行價，就可以再增發15%的股票，按每股57.58元的價格計算，那么他還可以再拿進40多億元。這意味著，中國移動用二級市場上投資者的錢來維護股價不跌破發行價，從而實現自己超發股票的目標。真正實現了名利雙收：股票沒破發，融資款全部到手。如果最終只花了30億增持，那么還可以省下10多億的資金干點別的。但是對于認購中國移動A股的投資者來說，綠鞋前的10億元買的是1億股，綠鞋后的10億元對應的卻是1.15億股，那么每股的價格就在不知不覺之中被攤薄了，那么最終破發就是必然的了。
更重要的是，如此一來，中國移動在A股上所圈的487億元資金還不夠他回購兩市股票所花費的資金的一半。那么請問中國移動到底為什么要融資呢？他股權融資的真正目的就變成了回購部分股權，這豈不是滑天下之大稽？
此外我們還可以看到這里又有兩個問題出現了：一個是在國際上非常好的用來保護中小投資者打新利益的綠鞋機制，就被這個同期可以增持的做法給玩壞了，這樣做，使得這個機制完全失去了應有的保護新股認購者的作用，本來股票是不是破發，應該是市場的一個公眾交易的結果，但是現在在這一個月之內，即決定超額配售權是不是能夠行使的日期內，就允許上市公司使用募集資金增持股票，這樣就導致新股上市后一個月內的走勢不能夠完全的體現市場的真實意愿。在某種程度上，這個股價已經被上市操控了，或者說股價有很大機會被上市公司操控了、不太可能破發了。那么這也意味著綠鞋機制在中國正式破產了。
另一方面，這個案例也提醒我們，為什么廣大中小投資者無腦打新是錯誤的？因為無腦打新帶來的只是可能的短期利益：你中簽兒了，新股漲了，可以彌補你賬戶的一些虧損，但是從長期看，越來越多的公司上市，而退市機制不暢，肯定是攤薄市場上每一個投資者的收益的。遇到一些鉆政策空子的上市公司，中小投資者就難逃虧損的命運！
這就涉及到了投資者如何處理短期利益和長期利益的一個非常重要的決策點，如果為了保護自己的長期利益，任何一個投資者都不應該參與無腦打新，如果新股難發、甚至發不出，在一段時間內完全停止下來，那么二級市場的投資者才有一個休養生息、恢復活力的機會。否則，投資者的股票價值就會在不斷的攤薄之中不斷下跌。
之前朋友推薦看了一本書，叫做百歲人生，這個里面就分析了為什么有一些人總是非常重視短期利益勝于長期利益？這很可能是由于這些人的祖先在歷史上的壽命非常短，所以在有限的時間里，比如說他只能活20天、30天，那么他當然傾向選擇短期利益大的決定，趕快賺一點是一點，才不管10年20年之后，對吧，因為他活不到那個時候。就像凱恩斯所說，長期？長期我們都已經死了！但是我們現在每隔十年人的平均壽命就會提高兩到三年的這種情況下，我們是不是還要做如此短視的打算呢？我們是不是還能夠像以前一樣罔顧我們的長遠利益呢？當然，你還是愿意無腦打新我也攔不住你，我只能慶幸我的祖先是有長壽基因的人！
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